Институциональный спрос ещё не достиг пика
Генеральный директор Blockstream Адам Бэк считает, что текущий интерес институционалов к биткоину лишь «затравка». По его словам, уже запущенные спотовые ETF открыли криптовалюте дверь в традиционный финансовый мир, но основная волна спроса будет связана с включением BTC в управляемые портфели — пенсионные фонды, взаимные фонды и модельные стратегии крупных управляющих компаний.
Оценка «не‑рассчитанного» рынка
Бэк в интервью CNBC заявил, что 95 % или больше потенциального институционального спроса ещё впереди. Это личная оценка, а не рыночный индикатор; методика расчёта не раскрыта. Тем не менее он указывает на уже работающий механизм распределения капитала через: - пенсионные программы; - финансовых консультантов; - взаимные фонды; - готовые модельные портфели.
Масштабы модельных стратегий
BlackRock оценивает активы под управлением собственных модельных стратегий в $308 млрд (конец март 2026). Общий объём американского рынка модельных портфелей — $4 трлн, а потенциальный объём — более $11 трлн. Компания отмечает, что часть распределения в альтернативных моделях включает экспозицию к биткоину и золоту, а доля 1–2 % в многокомпонентном портфеле считается «разумной» для инвесторов, готовых к высокой волатильности.
Текущие потоки через спотовые ETF
Согласно данным Farside Investors, 2–11 ноября американские спотовые биткоин‑ETF зафиксировали чистый отток $1,88 млрд, из которых $299,8 млн ушли 11 ноября. С момента запуска фондов суммарный чистый приток всё ещё составляет около $55,2 млрд. Бэк подчёркивает, что такие движения часто связаны с арбитражными стратегиями (базисные сделки), а не с прямым покупательским спросом.
Другие сигналы институционализации
HCN отмечает, что крупные владельцы уже переводят BTC в регулируемые ETF‑структуры, отказываясь от самостоятельного хранения. Это подтверждает тенденцию к интеграции биткоина в привычную финансовую инфраструктуру.
Прогноз цены
Бэк лично ставит на то, что биткоин превысит $1 млн к 2028 году, то есть рост в 13,5 раза от текущего уровня около $74 000. При этом рыночная капитализация приблизится к $20 трлн. Оптимизм объясняется ограниченным предложением биткоина и его ролью «улучшенного золота», способного выполнять функции денежного актива.
Оговорка
Адам Бэк — сооснователь и руководитель Blockstream, компании, тесно связанной с инфраструктурой биткоина. Его прогнозы следует воспринимать с учётом этой заинтересованности. Информация носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
